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凯发k8旗舰厅这次MTBE终于可以“翻身”了?
发布时间:2024-05-25 00:34:29 来源:k8凯发天生赢家一触即发 浏览次数:

  也正是由于行业内普遍认为MTBE产业整体运行不佳-■▽…-▪,市场供需矛盾突出▪…▲◆■▪,导致其利润空间不大▽◆。而此次政策明确后-•=▲◇,给MTBE企业带来了一线生机●▪,行业内有说这次MTBE或将☆▽•▷■○“翻身☆◇”了▲•▽□。

  由于MTBE多为炼油厂气分装置的下游配套•▲○,即为炼厂催化裂化装置副产的丙烯原料气▷◁★◆▼,经过气分分离丙烷和丙烯后◆☆■▪△◁,得到含有异丁烯☆●=△■、正丁烯▼◁-☆○、异丁烷-▪、正丁烷的混合物○=◁▷,其中异丁烯含量在10%~15%☆◆-▼•◁,正丁烯在35%~45%◁▼=★▲•,剩余的为C4的烷烃和丙烷等组分□▼☆。下游进入MTBE装置生产MTBE▼□…,也正是由于MTBE是与主体炼油装置的配套凯发k8旗舰厅-◆,所以目前MTBE作为油品调合的占比较大□▷□△▷,2022年MTBE进入汽油调合领域的占比达到95%及以上-▷◇-,化工生产占比较小•□★。

  从通知可以看到□…▪▼-,此次消费税统计口径的明确▪◆•△,反映了以下几点□▪:第一▲△▷△,对于成品业内消费税的统计产品进行了明确■☆,在此之前市场中多为猜测-▲★◁◁◇,并未有明确的产品范围◇▲◇••=;第二◇◇△★▼,征税产品的组分多为混合产品■☆○■▲,并非是化学俗称的纯净物•-◁▼◆◇;第三●□▲☆▲,此次并未有•▼-▷“MTBE▼•”产品•▷★。

  根据相关成本测算●•★•■▼,从2022年1月至2023年7月期间★▼▼☆,中国MTBE理论利润空间出现了明显的上涨▪•,特别是从2023年2月开始○•△,2023年6月中旬至7月中旬期间内•=…▽●,MTBE的利润增长较大△▷▲。根据测算结果▷▲■,中国MTBE理论利润率已经达到了26%左右■▽▽▼□。

  图 3 中国MTBE标杆价格从2009年至2023年7月份走势(单位◇-□-●:元/吨)

  根据从2009年至2023年7月份的MTBE长周期市场价格波动来看=▽,中国MTBE市场最高价格出现在2011年5月份■◆•●,最高价达到了9738元/吨☆△…◇▽,最低价在2020年4月份☆●○,最低价格仅有3050元/吨•○=…。2009年至2023年的平均价格在6588元/吨●•○•,当前市场价格在7100元/吨左右▼•○。

  在化工应用拓展步履维艰的前提下◇○,中国MTBE仅作为油品调合的主要应用▲◇★○,长期必然受到汽油消费萎缩带来的消费下降●■。短期来看▲…△=,目前可以调油的化工品大多已纳入成品油征税范围□▪△◇•☆,消费税压力带来的价格上涨•□●△◆,也将传导至下游终端消费市场•▽□▲-•,从整体产业链的角度★▪★,提升产品的价格水平▲•,从而对未纳入消费税范围的MTBE产品带来些许利好支撑▲▼◇-◆。

  中国MTBE市场经济性始终欠佳▼=…○,一方面是原料醚前C4多为自产自用●◆,炼油企业内部结算▼◆,无法明确统计其价格波动•●▷,所以理论理论始终按照少量外销的醚前C4价格进行核算…◆▪◁□★,也就导致其利润水平要明显低于实际利润水平=…◇▷▽…;其二是MTBE作为调油料组分=•,受到汽油升级带来的调油料结构的转变▷□•▽◆,很多替代产品的出现=◆■○…,特别是烷基化油等◇●,对于MTBE市场在成品油调合领域的影响较大▲☆○▽•,也导致其价格波动的竞争力逐渐降低▷◆●★;第三△△▷,中国MTBE市场供需矛盾较为严重■◁●◇■,年度行业开工率不足70%•◆☆□,个别低的时候达到了40%左右●△○□-,主要源自竞争环境恶化导致的低价竞争普遍存在□○△◆☆◇,在化工应用拓展有限的前提下▪•,只能通过降低开工率来降低市场的竞争影响•▽。

  需要特别说明的是▪▲▲-,MTBE是醚前C4与甲醇醚化产物▷○□,其主要原料为低纯度异丁烯和甲醇□▽▲△◆◇,由于醚前C4大部分为自用★■◆…◆,所以无法通过一步计算其利润空间○▷◇-▲◇。根据炼油一体化产业链发展模式•●…◇,通过公式计算可追溯到了MTBE成本与原油的成本核算公式▲▷-■□,由下图可以看到○▪,MTBE市场价格波动与油价波动存在趋势一致性☆◇○,两者的数据拟合度超过70%◁▷•▷=,数据围堵也存在一定的关联性■▽。

  MTBE全称为甲基叔丁基醚▷●,是异丁烯和甲醇醚化的产物▷◆○,下游多为汽油调合组分存在…-▼。但是MTBE还可以作为化工生产的基础原料△•▲○▲▷,如MTBE裂解生产高纯度异丁烯○▲◆,下游可以往超过50种方向延伸■▼…◇☆□,被广泛应用在医药中间体•○、高分子材料▼•▷、农药及染料中间体等领域••◆,可以说★…,MTBE是兼顾油品及化工品的重要物质-▪▽★•◆。

  6月30日★□▽=…△,国家税务总局发布了《关于部分成品油消费税政策执行口径的公告》▼◁■▲△•,其中对于成品油消费税征税范围统计口径进行了进一步明确▲○○=☆,新增了烷基化油(异辛烷)••…▼▲、石油醚•-●△=★、白油系列■○◇•○▲、重芳烃■■▲◆、混合芳烃▽•□、混合碳八▽…-•△☆、稳定轻烃▷▽○☆○▽、轻油☆▲△▼•、轻质煤焦油▽-▽▲□◆、航天煤油等产品纳入成品油征税范围凯发k8旗舰厅◆◇★▽★▼。

  从历史长周期的价格波动来看•…■▽,中国MTBE市场大部分时间处于弱势波动●▪,多次触及历史最低价格▲▽☆,市场行情跟随成品油△■☆◇,但是基于是市场定价▽★☆,所以波动频率快于成品油=-。由于中国新能源行业的发展▲■,导致成品油市场供需矛盾突出-□○★☆,从而导致其调油料跟随弱势◁•★•,这也是导致其MTBE市场弱势的主要原因之一▷▷▲•■。

  MTBE始终不作为消费税征税的产品◆•…•=▼。导致行业内对于MTBE是否纳入成品油消费税征税范围的讨论声音不绝于耳△▷★△…。2022年底中国MTBE装置总体规模超过1300多万吨▪▷◇○==,根据网络数据显示◁-,由于没有政府官方的统一说明▷□●◁▼,也正是由于流入成品油庞大的市场体量△…,

  此次国家税务总局发布的《关于部分成品油消费税政策执行口径的公告》中并未看到MTBE的身影▼◆●,也进一步明确了MTBE并未纳入消费税征收范围★▷☆。也正是由于此○▷•▪▼,导致MTBE市场利润出现了明显的上涨△○=◇●▪。